Содержание:

Срочный рынок, или рынок производных инструментов

Срочный рынок, или рынок производных инструментов, – это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов на форварды, свопы, фьючерсы, опционы. Срочным контрактом считается договор между сторонами о будущей поставке предмета сделки на условиях, которые оговариваются в момент заключения такого договора. К примеру, если мы договорились о том, что через год я куплю у вас товар или услугу по цене, о которой мы условимся сегодня, либо откажусь от покупки, но за это заплачу небольшую премию, это и есть срочный контракт.

Срочными операциями принято считать те, по которым расчеты произойдут за период времени, превышающий два дня от текущей даты.

Наиболее распространенными видами срочных инструментов являются форварды, фьючерсы и опционы. Подробнее эти инструменты мы будем разбирать немного позже, а пока можем сказать, что эти виды контрактов предполагают поставку в будущем базисного актива на определенных в контракте условиях, например поставка по фьючерсам, опционам и форвардам на хлопок через три месяца в определенном объеме по определенной цене.

Отличаются указанные инструменты правами и обязанностями продавца и покупателя. Однако, как уже упоминалось, в современном мире значительная часть контрактов не преследуют цель получить физические базисные активы (например, золото, нефть или зерно) и не заканчиваются их поставкой. Они завершаются проведением расчетов между покупателем и продавцом и списанием (начислением) средств. То есть преследуется одна из двух целей: либо спекулятивный заработок (читайте – доход от разницы между ценой покупки и продажи), либо хеджирование (читайте – снижение рисков).

Мы уже упоминали выше, базисными активами по срочным контрактам выступают различные товарно-сырьевые группы. Действительно, сегодня все представители сырья и товаров, особенно, такие как углеводороды, пищевые продукты, металлы и энергоносители, торгуются на биржах посредством срочных контрактов. Но не меньшие объемы торгов демонстрирует сегодня торговля срочными инструментами в обмен на финансовые базисные активы, такие как валютные пары, акции, фондовые индексы и многое другое.

Изначально важнейшей функцией рынка производных инструментов являлось страхование от ценовых колебаний базисных активов, то есть управление рисками. Раньше это было особенно актуально для сельхозпроизводителей, фермеров и производителей различных сезонных товаров, спрос на которые может значительно измениться в зависимости от климатических условий, времени года и разных форс-мажорных обстоятельств. Так, с помощью срочных контрактов фермеры и другие производители товаров могли обеспечить себе гарантированный сбыт своей продукции в будущем по фиксированной цене. Однако в последнее время срочные инструменты все больше приобретают спекулятивный характер, хотя и сохраняют свою функцию страхования.

Сегодня к средствам управления рисками можно добавить еще и функцию предоставления информации экономическим агентам. Суть данной функции вытекает из предложенной еще Джоном Кейнсом концепции установления будущей цены. Так, формируемая на срочном рынке цена определяет конъектуру в будущем, что, естественно, вызовет соответствующую координацию планов предприятий, например изменение товарных запасов, осуществление инвестиций, выпуск ценных бумаг и многое другое.

Еще одной функцией, выполняемой срочным рынком в экономике, является спекулятивная функция. Проще говоря, рынок создает широкие возможности по получению так называемой спекулятивной прибыли, то есть прибыли, получаемой за счет биржевых операций на разницах в срочных инструментов. Главной положительной функцией спекулятивных средств на рынке является ликвидность. А раз есть ликвидность, значит, есть возможность застраховать свои риски любым участникам рынка, в том числе и тем, которые совершают сделки с поставкой реальных услуг и товаров.

USD USD
57,6527 -0,572
EUR EUR
69,0737 -0,190
Дата: 23.09.2017
Источник: ЦБ РФ